申博太阳城中心:我们的繁荣受到通货膨胀的困扰

在货币主义者看来，当货币总量以远远高于经济产出增长趋势的速度急剧增长时，经济中的某些部门就会出现过剩的货币余额。在美国，财政刺激的“大硬币”已经使美国居民经历了2.2万亿美元的超额储蓄。与此同时，股票和房地产价格大幅上涨。这些现象的净效应是，自2019年底以来，美国家庭的总净资产增加了约14万亿美元。

弗里德曼曾把货币描述为购买力的临时住所。如果这一观点成立，随着通过疫苗实现群体免疫，到今年下半年，高达数万亿美元的家庭和企业储蓄将寻找新的归宿，无论是实物资产还是金融资产，还是商品和服务。这将为一个已经迅速复苏的经济体提供相当大程度的额外需求刺激。

目前，美国正在从根本上背离平衡预算和稳健货币的旧信条。然而，将货币变化与名义GDP联系起来的基本机制在所有国家都一直在发挥作用。如果美国的货币供应量在不到一年的时间内翻倍，它将像阿根廷或巴西一样容易受到快速通货膨胀的影响，而通货膨胀上升很可能是货币快速增长的后果。经济学家哈耶制通胀比作抓老虎尾巴。

他在文章中写道:“现在，我们的繁荣受到通货膨胀的困扰，而这取决于持续的通货膨胀。如果物价上涨低于预期，那么经济将面临萧条的压力。通货膨胀减缓将导致经济衰退。我们就像抓着老虎的尾巴。如果让这只老虎单独呆着，它会把我们吃掉的。然而，它的运行越来越多。快点，我们拼命跟着，我们迟早会完蛋的。百年一遇的疫情和前所未有的刺激政策，把沉睡的通胀“老虎”从睡梦中惊醒，央行最终将面临艰难而危险的“老虎驯服”操作。